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标题: 全球注目!高盛万字长文分析DeepSeek,股票史诗级暴跌的缘由找到了… [打印本页]

作者: mFs 时间: 2025-4-12 14:10
标题: 全球注目!高盛万字长文分析DeepSeek,股票史诗级暴跌的缘由找到了…
真是好魔幻的4月DeepSeek把国外社媒、Appstore和美股一同炸翻了

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中国人工智能模型Deepseek，一夜掀翻美股

1月22日，中国AI行业为全球人民提早送上春节大礼包：这天，产自中国的DeepSeek R1言语模型正式发布。

结果这位新人炸得比新年的鞭炮还响亮。全新的言语模型让DeepSeek一举登上了欧美多国Appstore下载榜第一，Instagram、X等一切社媒纷纷聚焦。

就连美国几档大热脱口秀节目也在讨论这位“全方位吊打GPT的新冤家”。

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图/Jimmy Fallon今夜秀，DeepSeek统治世界梗

大家都在看繁华，只要华尔街体验了一把什么叫做真正的纵情熄灭：1月28日，美股一夜崩盘，蒸发2万亿美元，同时去年最受注目的公司英伟达市值暴跌6000亿美元。

金融机构集体吓晕：你要干嘛，你要毁了美国经济啊？！

高盛领衔，投行聚焦DeepSeek

毫不夸张，这段工夫来，一切的华尔街金融机构都把目光放在了DeepSeek上。

以投行老大哥高盛为首：Goldman Sachs在这两周面向客户连发5篇报告，从微观到宏观全方位审视了DeepSeek带给全球的影响。

这篇DeepSeek Raises Micro Risks, Macro Upside就是一篇集大成之作，作者是高盛MD、全球经济分析师Jan Hatzius。

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图/高盛DeepSeek相关报告（下同），下滑支付pdf残缺版
这篇报告中即谈到了DeepSeek作为Pioneer会给人工智能、软件芯片这些行业带来的微观影响，更提到了它会给全球股市、世界经济带来的宏观影响，包含着机遇和应战。
看这篇文章前，大家可以先了解一下为什么DeepSeek给美股带来这次史无前例的崩盘：

简单来说是由于它所用的新模型训练成本约为欧美同类模型的1/50，运营成本仅为OpenAI的1/3，却获得了与之不相上下的效果。

这打破了OpenAI花费几千亿美元、应用大量高功能芯片训练AI的形式。

所以高盛以为在微观上，DeepSeek的新模型打破性改变了“基础模型开发需求巨额投资”这样的观点。

根据高盛的数据，在2023-2024年人工智能兴起的两年，DeepSeek的AI训练费用远低于OpenAI、Google等公司的费用。

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这改变了人工智能行业竞争的格局，同时也加速了AI训练低成本周期到来，对于很多基础设备公司（比如一夜蒸发7000亿的英伟达）来说，是个坏音讯。

但和很多国外吃瓜群众的质疑不同，高盛以为DeeSeek的技术打破对美国甚至全球的宏观经济反而有着积极的影响。

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1️⃣一方面是由于DeepSeek的出现对AI行业来说是一种良性竞争，会推进美国乃至全球AI行业的发展。这种竞争能够还会促使政府协调投资鼓励AI发展。
2️⃣另一方面，高盛不断以为，AI驱动下全球总体消费力将在10年内提高15%，如今出现了愈加低产出高报答的AI模型，那么这样的提升会来得更快、更分明。

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图/高盛DeepSeek相关报告，下滑支付pdf残缺版
如今，AI已成投行甚至金融行业的面试必考题，除了在Market News、Recent Trading等常规成绩上拷问Candidate外，投行会把AI的方方面面都加入面试内容：

CICC（CN）

人工智能对软件产业链市场的影响是什么？

HSBC（HK）

How does AI impact the Finance industry? How does it affect the global macroeconomy?

Bridgewater（US）

What would happen if AI replaces 70% of population？

而DeepSeek的话题度，必定让它成为投行下一个抢手面试题。假如你对这个新的热点还没有任何想法，那么比起本人总结，学习专家的观点能让你事半功倍。

高盛的5篇报告，分别从潜在经济收益、将来投资方向、DeepSeek的不确定性等方面分析了这项横空出世的新模型，很合适大家片面了解它。

这些报告高盛只分享给了自家客户，主页君氪金拿到原版pdf，分享给大家共同窗习👇扫码备注【Deep+你的学校】即可收费获取。

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全球注目的Deepseek，在影响哪些行业？

当然不止是高盛分析师在猛敲键盘，主页君说的全行业注目那真的是每家投行都没放假：Citi、JPM、Jefferies等投行在这半个月平均每家都发了3-5篇相关报告。

不同的投行，甚至不同的分析师的报告中，着眼角度不同，结论也因人而异。

其他投行对新冤家DeepSeek的态度

Citi 警觉这位人工智能

和高盛悲观无极限的态度不同，Citi以为DeepSeek的横空出世，对美国经济形成的负面影响更分明。

比如高盛报告中也提到的美国例外主义（American Exceptionalism，这里可以了解为美国在AI行业的抢先地位）。主页君在上文提到，高盛更看好DeepSeek会给美国带来更多经济机会的正面作用。

相反，Citi则以为DeepSeek对美国例外主义构成了风险，意味着DeepSeek的发展能够减弱美国在全球科技和经济范畴的独特别位。

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图/花旗DeepSeek相关报告，下滑支付pdf残缺版
J.P.Morgan 聚焦芯片行业

摩根大通的Semiconductors DeepSeek Sparks Investor Concerns On AI Spending次要从技术创新的角度分析DeepSeek，更合适想深度学习的同窗阅读。

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图/摩根大通DeepSeek相关报告（下同），下滑支付pdf残缺版
比如报告中提到的Jevons悖论：历史上，新的技术创新周期（尤其是计算效率的提升）通常会推进需求的添加。
所以，JPM以为DeepSeek的出现对英伟达等芯片范畴来说不是打击，反而是机会。由于它会带来对更高功能AI半导体处理方案的需求。

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btw，虽然蒸发了不少市值，Citi、JPM等公司对英伟达的前景还是一片看好，这也许就是缘由。
假如你还想了解更多，主页君为大家搜集整理了10+投行对DeepSeek的研讨报告研讨报告，想要求职金融行业的留先生，务必沉下心看完以下内容。

毕竟，这是目前全球都绕不开的热点话题，本季度最抢手的名企面试题，大概率会出自于其中。
领了这份材料，无论面试还是考试遇到这道市场分析、Market News题，你都能轻而易举地引经据典，给出完美答复。
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/ 投行DeepSeek研讨报告合集 /

内含Goldman Sachs、J.P.Morgan、Citi等国际金融公司对DeepSeek的10+篇研讨报告。

包含近期状况分析及将来发展预测，其中的方法论和观点值得大家学习自创。

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