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标题: 明天软件股大跌,为什么AI大模型股也大跌? [打印本页]

作者: K7tRx 时间: 5 小时前
标题: 明天软件股大跌,为什么AI大模型股也大跌?
明天软件股大跌，为什么AI大模型股也大跌？

昔日（2月24日），A股市场在3700多只股票下跌的状况下，软件股和AI大模型类的股票却逆势大跌。是何缘由？本文就此成绩停止一下粗略分析。特别声明的是本文只作讨论交流之用，不作为荐股之用，文中个股只作案例罗列，并且没有全部履盖，据此操作，责任自担。

一、软件股大跌，AI大模型股也大跌

（一）软件股为什么跌？

1. AI替代恐慌

市场以为：AI 能写代码、做测试、自动运维，传统软件公司的人效、需求、利润都会被紧缩，AI有取代软件功能的能够。

2. 美股带崩

隔夜美股市场科技、软件股大跌，直接带崩A股收盘心情。

3. 后期涨太多

资金借利空获利了却，一跑就构成踩踏。

（二）AI大模型为什么也大跌？

1. 估值太高，没有利润支撑

大模型普遍烧钱、盈余、没波动现金流，之前全靠心情炒上去的。

2. 商业化落地不及预期

大家发现：大模型很难大规模赚钱，To B 难收费、To C 难变现。

3. 逻辑反噬

软件是大模型的大客户，软件行业被看空 → 大模型将来支出也被看空。

4. 全球恐慌心情

美国市场出现“AI 会冲击经济、替代失业”的恐慌买卖，资金集体撤离高估值科技。

明天盘面本质就一句话——软件跌：怕被AI取代；大模型跌：怕本人也不赚钱、估值太贵。全场在杀只讲故事、没有真金白银利润的板块。

二、今后可关注的方向

（一）AI 算力硬件，包括AI芯片、AI服务器和光模块

关注的逻辑是不管大模型赚不赚钱，算力一定先烧钱；业绩最实，最不容易被“故事证伪”。

1、算力芯片

投资最稳妥，其业绩看得见，摸得着的，最真实。

- 海光信息（688041）：国产AI训练/推理芯片龙头，适配国内主流大模型，订单饱和、业绩高增。

- 寒武纪（688256）：AI芯片设计龙头，思元系列覆盖训练/推理，算力刚需、自主可控。

- 沐曦股份（688802）：GPU芯片，适配大模型训练，国产替代核心标的。

2、AI服务器

AI服务器算力的交付核心，是算力芯片的载体。

- 浪潮信息（000977）：国产AI服务器龙头，液冷抢先，头部云厂商核心供应商。

- 工业富联（601138）：AI服务器代工龙头，英伟达核心伙伴，订单能见度高。

- 中科曙光（603019）：智算中心+服务器一体化，算力基础设备核心。

3.光模块

2025年A股市场光模块涨的最好，其中中际旭创、新易盛全年涨幅均超5倍，目前还在低位的只要华工科技、光讯科技等多数几只，建议积极关注。

（二）有业绩的AI运用

有业绩的AI应用具有落地快、有现金流的优势，是股市玩家的投资方向。

- 科大讯飞（002230）：星火大模型，教育/医疗/办公落地，AI支出占比高，盈余了十余年，2025年第三、四季度已赚到真金白银，走上了良性发展道理路。

- 万兴科技（300624）：AI创意软件（文生视频/绘图），全球用户、变现快。

- 蓝色光标（300058）及易点天下（301171）：AI营销，智能体落地、业绩增长明白。

- 海康威视（002415）：AI视觉物联，工业/安防场景落地，业绩稳健。

三、须慎重、回避的方向

1. 没支出、没利润的纯大模型公司，这样的公司估值杀跌没结束，市场心情一弱就领跌。

2. 无AI转型、无壁垒的传统软件股，这样的股票被“AI替代”逻辑压着，很难反转。

3. 后期暴涨、靠心情炒上去的小票，这样的票没有基本面的优势，跌起来没底线。

最后给你一句最核心口诀：不炒模型，只炒算力；不炒故事，只炒业绩。

接上去市场会越来越理想：谁能赚钱、谁有订单，谁就能扛住跌势甚至走独立行情。

散户的驴子牛（微信：Linhongw00)

2026年2月24日21时

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