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标题: 本周还有这两家AI大模型上市 [打印本页]

作者: U4MxpqoQqf 时间: 4 天前
标题: 本周还有这两家AI大模型上市
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本周还有这两家AI大模型上市

周一市场高开高走迎来2026年开门红，创业板指领涨，沪指重回4000点，完成十二连阳。沪深两市成交额高达2.55万亿，较上一个买卖日放量5011亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场超4100只个股下跌，其中127只个股涨停。从板块来看，脑机接口概念全天领涨，三十余只成分股涨停，保险板块迸发，商业航天概念反复活跃，半导体产业链走强，AI运用概念表现活跃。下跌方面，海南自贸概念集体大跌。截至收盘，沪指涨1.38%，深成指涨2.24%，创业板指涨2.85%。

指数层面，高点曾经接近前高4034，假如说节前几天的连阳是“超级主力”托举，昨天的开门红则是市场价涨量增的自然正反馈，假如这个态势可以保持的话，明天大概率能看到沪指新高了。盘面维度来看，热点轮番活跃态势，脑机接口、AI运用、商业航天、机器人、芯片等抢手赛道均表现亮眼。

脑机接口的迸发与马斯克表态“旗下Neuralink计划2026年大规模消费脑机接口设备，并同步推进流程高度自动化的手术方案”相关。脑机在原先只是一个小概念，这次催化直接引爆板块。但是昨天收盘前排标的一字板，后排能买到的标的明天也将面临分化，要么你在最强的几只个股上做挑选，要么就还是看看其他的热点。比如下文带来的本周即将在港股上市的两家AI大模型公司对比。

智谱AI和MiniMax
2026年开年第一周，中国AI大模型赛道将迎来里程碑事情，智谱（2513.HK）与MiniMax（0100.HK，稀宇科技）将于本周四、周五，先后在港交所挂牌上市。这两家公司作为中国AI独角兽的代表，不只吸引了超百亿元规模的融资支持，更引发了资本市场的广泛关注。

据招股书，MiniMax累计融资超15亿美元（约108亿元人民币），智谱累计融资超83亿元人民币，两家公司均位列AI赛道融资前列。此外，MiniMax IPO估值约461-504亿港元，智谱AI估值约511亿港元，两者处于同一量级，但均反映市场对AI将来的悲观预期。

在AI产业的发展版图中，智谱（Zhipu AI）和稀宇科技（MiniMax）分别代表了通用人工智能基础技术探求者和AI原生运用全球化实际者核心方向。智谱与稀宇科技是当前市场关注度最高的“硬科技”代表，聚焦通用人工智能的将来技术革命。

智谱：通用大模型基座的“技术派标杆”

智谱是国外交企端通用大模型范畴的核心玩家，依托清华系的学术科研基因，奠定了其在中文基座模型技术研发的抢先地位，是国内大模型“重研发、高壁垒”道路的典型代表。

- 行业地位：作为国内首批推出千亿级参数通用大模型的企业，智谱是政企端公有化部署的核心供应商，其GLM系列模型成为众多政企客户数字化转型的重要技术基座，也是A股市场“大模型第一股”的核心候选者。

- 核心优势：

一是技术壁垒高，依托清华技术背书，在通用基座模型的研发迭代上具有深沉积累，公有化部署业务毛利率波动在50%左右，盈利质量远超同类AI企业；

二是客户粘性强，服务政府、大型企业及金融机构等To B/To G客户，MaaS平台聚集超270万家企业及开发者，政企定制化项目交付才能突出；

三是现金流相对稳健，截至2025年中现金储备约25.5亿元人民币，为技术持续研发提供了资金支撑。

稀宇科技：AI原生运用出海的“增长型先锋”

稀宇科技是全球AI原生运用赛道的核心参与者，以“B2C+全球化”的形式走出了与国内多数AI企业不同的途径，是港股市场稀缺的全模态AI标的，代表了通用人工智能运用层的商业化探求方向。

- 行业地位：仰仗全模态模型技术规划，稀宇科技成为海外C端AI运用的头部玩家，产品覆盖超200个国家及地区，2.12亿的用户规模使其成为国内AI企业出海的标杆，IPO前最后一轮投后估值达42.404亿美元，融资热度居AI运用范畴前列。

- 核心优势：

一是商业化变现效率高，2024年营收达3.05亿美元，2025年前9月进一步增至5.34亿美元，海外C端的会员订阅、运用内购形式完成了规模化支出增长；

二是技术规划片面，聚焦文本、语音、视觉、音乐全模态交互，推出海螺AI、Talkie、星野等爆款产品，月活用户曾打破千万，产品全球化竞争力强；

三是资金储备充足，截至2025年末现金储备约11亿美元，为海外市场持续扩张和技术迭代提供了保障，毛利率也从2023年的-24.7%修复至2025年前三季度的23.3%，盈利潜力逐渐释放。

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minimax这个票也是ai概念股，18c概念股，比智谱上市玩晚一天，即是阿布扎比领投，智谱511亿估值，mini504亿，营收minimax20个亿愈加占优势，

假如把上市看作一场考试：

智谱拿出的是一份“优等生”的答卷：科目三（毛利）考了高分，但科目四（现金流）有点紧张，急需经过 IPO 补充弹药。

MiniMax 拿出的是一份“专长生”的答卷：英语（国际化营收）满分，但数学（单位经济模型）还在及格线挣扎，但它胜在潜力大、增速快。

当然它们都有对应的A股市场影子关联标的，这里就不直接放出来了。感兴味的可以到圈子外面来。

晚间旧事

1、证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会，进一步加强行政、刑事、民事协同，对财务造假和第三方配合造假一体打击。

2、2026存储跌价第一枪，三星与海力士已向DRAM客户提出跌价，Q1报价将较去年Q4下跌60%-70%。

3、开源证券最新研报表示，脑机接口技术估计将在2026年迈向商业化，并从医疗刚需向AI运用、机器人等多范畴浸透。

4、蓝鲸科技记者从多位供应链人士处获悉，字节跳动旗下“豆包”AI眼镜即将进入出货阶段，需配合豆包App运用。

5、高盛5日发布题为《中国2026年展望：探求新动能》的宏观报告，2026年建议高配中国股票，中国股市当前估值相比全球同业存在分明折价。

6、①飞沃科技：近日完成收买液体火箭发动机零部件公司新杉宇航60%的股权事项。

②再升科技：控股股东终止协议转让部分股份事项。

③中天火箭：公司炭/炭热场材料业务受光伏行业竞争加剧影响出现盈余对合并报表影响较大。

④合富中国第一大股东12月24日至12月31日减持398万股提早终止减持计划。

⑤富临精工：子公司拟合计87亿元投建年产50万吨高端储能用磷酸铁锂等项目。

⑥上交所对天普股份及有关责任人予以监管警示。

⑦盈方微：筹划严重资产重组事项股票停牌

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深圳市新兰德证券投资咨询有限公司胡剑秋

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