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标题: 绝味见顶、煌上煌品牌力不足、周黑鸭加盟失算，“卤味三巨头 ... [打印本页]

作者: 明媚天空 时间: 2023-2-19 10:35
标题: 绝味见顶、煌上煌品牌力不足、周黑鸭加盟失算，“卤味三巨头 ...
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2月14日，周黑鸭净利润大降90%的话题登上了热搜。
结合后期绝味食品、煌上煌发布的业绩预告，卤味三巨头在2022年可谓无一幸免，业绩都出现了大幅下滑。
当然，三家企业均称，受疫情影响很大，煌上煌店面减少、绝味食品工厂停产、周黑鸭客流大幅下滑。网友也归纳了一些缘由：价格过高、消费者自制增多等。
不可否认，疫情对三家以线下店面销售为主的卤味企业影响很大，是三家卤味企业业绩下滑的普遍要素，这是一个试金石，也让每个企业暴露了本身的成绩：绝味食品见顶、煌上煌品牌力不足，周黑鸭加盟失算。
周黑鸭折戟，特许加盟势弱？
周黑鸭发布业绩预告称，2022年净利润约为2000万元，较2021年同期净利润的3.42亿元，同比下降90%左右。支出较2021年的28.7亿元下降20%。
对于业绩的下滑缘由，周黑鸭方面称，2022年国内新冠疫情持续反复，消费客流骤降，同时根据疫情防控要求本集团部分门店在报告时期存在暂时停业状况，对销售及利润均形成一定影响；因原材料价格下跌导致成本端压力添加；以及因汇率变动导致汇兑损失添加，本集团利润亦遭到较大冲击。
这个业绩比武汉遭遇疫情冲击的2020年还差。2020年，在新冠疫情之初，周黑鸭宣布关闭1000家门店，关店率近80%，在这样的状况之下，周黑鸭营业支出21.8亿元，净利润依然达1.51亿元。
值得留意的是，周黑鸭刚刚有的起色又被打回原形。2021年，周黑鸭才刚刚重回利润增长通道。2018—2020年，周黑鸭净利润曾经延续下滑了3年。2018-2020年支出分别为32.18亿元、31.93亿元，21.9亿元，净利润分别为5.4亿元、4.07亿元以及1.51亿元。
过去的三年，周黑鸭经过特许运营，完成了店面的高速增长，截至2021年底，周黑鸭线下门店总数由2020年底的1755间添加至2781间，其中自营门店1246家，加盟门店1535家。2022年上半年，周黑鸭全国门店总数达3160家，增长率达13.6%。其中自营门店1342家，特许门店1818家。自营门店仅添加92家，加盟门店添加达283家。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，周黑鸭店面大幅添加，但营收和净利润却大幅下滑，阐明周黑鸭单店的营收和净利润在大幅下滑，投资者看到店面盈利才能下滑，对投资周黑鸭的店面一定也会愈加慎重。进而或影响资本市场的投资者对周黑鸭将来预期的判别。
周黑鸭的成绩能够不止于利润下滑。此前证券时报发布快讯称，市场传闻周黑鸭品牌加盟形式和自营形式或许出现了成绩，只不过被疫情掩盖。受此影响1月11日周黑鸭盘中跌幅一度超25%。1月12日，周黑鸭发布公告称，业务运营一切正常，高管团队波动，且近期控股股东未有任何处置公司股票的计划；公司将努力完成人民币2亿元或以上。
截至2月14日收盘，周黑鸭股价仅为4.34元，跌幅为1.139%，总市值为103.4亿元。
国元国际分析师陈欣以为，2023年周黑鸭的成本压力较大。2022年4季度原材料成本压力趋向延续至2023年，个别大单品如鸭脖、鸭掌价格涨幅预期将达30%以上。估计2023年公司吨均消费成本将下跌10%以上，对毛利率大概有3%-4%的影响。估计2023年上半年运营仍会面临较大压力，下半年有望恢复至21年的平均程度。
三巨头承压，消费者称价格太高
周黑鸭只是卤味三巨头在2022年业绩最具典型的企业。绝味食品和煌上煌的业绩也异样出现了下滑，三巨头可谓“难兄难弟”。
绝味食品估计2022年度完成归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元-2.6亿元，与上年同期相比，同比下降73.49%—77.57%。煌上煌的净利润为000万元–4000万元，比上年同期下降79.25%—72.33%。
对于净利润的下滑，绝味食品称，报告期内由于疫情缘由，部分工厂及门店暂停消费与营业，对销售支出及利润形成一定影响，同时加大了对加盟商的支持力度，导致销售费用添加较大。
对于绝味食品的业绩表现，中信证券分析师薛缘分析以为，2022四季度疫情封控影响仍较为分明，部分门店暂停营业拖累单店销售表现。据测算2022四季度单店销售仍同比下滑10%以上，是绝味食品支出下降的次要缘由。盈利方面，鸭副价格持续下跌、四季度仍处于高位，导致主业毛利率持续下滑，进一步导致四季度净利润承压。
数据显示，2021年第四季度至2022年第三季度，绝味食品净利润依次为1685.47万元、8906.68万元、952.59万元和1.21亿元，分别同比下滑了90.71%、62.24%、96.42%和73.85%。但2022年上半年店面数量14921家，完成净增长1207家。
在门店数量添加的同时，绝味食品的净利润却在下滑，单店盈利才能下滑。
煌上煌在业绩预告中称，店面数量首现负增长，两大主业营业支出均同比出现下降，使得销售毛利额同比下降较大。其肉制品业营收同比下降16%，米制品业务营收同比下降18%。
煌上煌在公告中称，疫情反复加大经济下行压力，人流量的下降和各地人员活动的管控措施，使得煌上煌门店的单店支出不断未能恢复。时期疫情持续反复导致关店数量添加，2022年煌上煌门店数量再次出现负增长。
数据显示，煌上煌2021年门店数量减少346家，截至2021年12月底，煌上煌拥有 4281 家专卖店，半年之后，再缩减257家。2022年6月底，仅有4024家专卖店。
煌上煌“千城万店”战略恐也难以完成了。2021年，煌上煌称“将来3—5年要达到万家以上门店的总目的不变”。但煌上煌最新的表述是：“千城万店战略是在疫情前公司疾速发展时期提出的。目前，煌上煌正在逐渐经过新批发提升单店业务才能，多渠道引流门店，应用公域流量的精准分配及晋级互动，带入私域流量的转化及体验，以线下门店作为品牌推行、产品体验、建立与顾客信任的核心。”
其实，消费者给出的理由很直接。在微博#鸭脖为何卖不动了#的话题下，网友留言称：“不是卖不动，而是买不起”“市场价曾经大大超过了其物品本身价值了”。在“你们常常吃卤味食品”的调研中，选择不常吃的网友有6852票，占总数的八成，其中投票的90后占50%。
不过，开源证券分析师张宇光对煌上煌2022年前三季度分析以为，门店数量下滑，单店支出承压。煌上煌2022前三季度支出4.4亿元，同比下滑17.2%，次要缘由是疫情封控导致人流下滑，门店运营承压，相比疫情前同店表现估计仍有缺口；部分门店盈余导致关店，三季度末门店总数相比6月末仍有小幅关下降，全年1059家拓店目的较难达成。
在朱丹蓬看来，卤味巨头都面临双天花板，行业天花板和本身体量天花板。这些企业在细分赛道多年没有创新晋级迭代，运营遇到天花板是必然的。加之消费力的下降，消费场景的消逝以及成本上升，企业运营更难。

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